特斯拉终于结束了八个季度的亏损。10月25日，第三季度财报显示，特斯拉本季度实现历史性盈利。特斯拉终于结束了八个季度的亏损。10月25日，第三季度财报显示，
特斯拉本季度实现了历史性的利润。业内人士认为，此次扭亏为盈，标志着特斯拉突破产能瓶颈取得阶段性成果。然而，特斯拉仍然危机重重。要想实现真正成熟健康的发展，特斯拉还需要经历一系列的“关卡”。
这些“门槛”有的来自内部，有的来自外部。
两年来首次盈利
根据特斯拉第三季度财报，特斯拉本季度营收68.24亿美元，同比增长128.6%，GAAP(通用会计准则)净利润3.12亿美元，去年同期净亏损6.19亿美元。
非美国通用会计准则净利润达到5.16亿美元。
此时，距离特斯拉上次盈利已经过去了两年。2016年第三季度，特斯拉实现盈利，但当时的净利润是2200万美元，只有这次的1/10。
与此同时，特斯拉的财务状况也开始好转，自由现金流为8.81亿美元；截至9月底，特斯拉的现金和现金等价物价值30亿美元，比上一季度增加7.31亿美元。特斯拉在财报中预测，与第三季度的水平相比，
第四季度的总运营支出应该会略有增加。2018年全年，资本支出总额预计略低于25亿美元。在下一个季度，特斯拉仍将实现季度利润和正现金流。
业绩大幅增长的背后，是特斯拉近期产能的增加。官方数据显示，得益于Model 3的稳定快速增产，特斯拉第三季度电动汽车总产量达到80，142辆，交付量达到约83，500辆。其中，
第三季度的交付量是上一季度的两倍多。从交付车型来看，Model 3数量最多，达到55840辆；其次是Model S的14470 Model S；Model X以13，190辆紧随其后。
值得注意的是，随着Model 3产销量和规模的逐步扩大。第三季度，特斯拉整体运营成本和运营成本下降，各项业务的毛利率开始提升，尤其是汽车业务的毛利率从第二季度的18.9%大幅提升至25%。
但汽车业务成本同比增长151%，占营收的比重微增至64.6%。
业内人士表示，此次扭亏为盈对特斯拉意义重大，显示出特斯拉CEO马斯克为提高Model 3产能所做的一系列努力取得了成效。但是，无论是对我们自身的发展，还是对投资人来说，一个季度盈利还是不够的。
特斯拉需要继续证明其利润是可持续的。
急切推动在华量产
虽然特斯拉在第三季度大大缓解了产能不足的问题，但目前Model 3只能满足美国国内需求，尚未开始交付给美国以外的消费者。
面对今年年底开始向海外市场交付的需求，今年7月，特斯拉与上海临港管委会、临港集团签署了纯电动汽车项目投资协议，将在临港地区建设集R&D、制造、销售为一体的特斯拉超级工厂。特斯拉相关负责人表示，
特斯拉上海工厂投产需要2年左右的时间，之后需要2-3年才能达到预期的生产目标。
特斯拉显然不满足于此，正打算进一步提前Model 3的国产时间。《2018年第三季度致股东函》年，特斯拉预测，今年年底前，公司将开始接受来自欧洲和中国的Model 3订单。与此同时，
特斯拉将加快在中国的生产进度，计划在2019年将部分Model 3生产转移到中国，而在中国生产的车辆将只供应给中国消费者。
目前，特斯拉上海工厂已经实际落地。10月17日，特斯拉与上海市规划和国土资源局正式签订了编号为《土地出让合同》的合同，特斯拉上海工厂以9.73亿元的成交价获得864885平方米的工业用地。另外，
近日有消息称，为了加快上海工厂的建设，特斯拉已经计划从今年年底到明年年初开始拜访供应商，希望找到有代工供货经验的本地供应商。
“产能的问题不是钱的问题。是一个很大的组织问题，涉及到设备、供应商匹配等很多专业问题。特斯拉之前的造车经验仅限于(美国)。”汽车行业分析师钟石告诉《今日北京商报》记者，
特斯拉的产能问题在其美国工厂已经多年没有解决，其在中国的生产也很难一蹴而就。小规模生产突然扩大后，会遇到很多工程问题。
内外风险
事实上，由于中国最近对美国和加拿大征收关税，特斯拉产品的竞争力已经明显降低。7月6日，中国正式宣布对原产于美国的汽车加征25%的关税。随后，特斯拉在华车型也相应水涨船高。
Model S和Model X的综合涨幅都在139320-256620元之间。今年8月，特斯拉在华销量仅为443辆，同比下降70%。
在致股东的信中，特斯拉承认了其面临的各种风险，包括“我们预计中国的汽车零部件采购关税将持续增加”，“Model S和Model X的毛利率可能在第四季度略有下降”，“对于所有三款车型，
中国的汽车零部件采购关税将影响我们第四季度的毛利率，导致约5000万美元的损失。".
一位不愿意透露姓名的业内人士表示，除了这个已经给特斯拉造成困扰的关税坎，特斯拉未来还需要过另外两个坎，一个是特斯拉自身的公司治理问题，一个是在中国建厂的外部融资风险。
今年9月底，美国证券交易委员会(SEC)对特斯拉和马斯克各罚款2000万美元，以了结“私有化”欺诈指控。同时，马斯克被要求在45天内辞去特斯拉董事长一职，三年内不得担任这一职务。
对此，经济学家宋清辉认为，SEC的处罚不仅会打击投资者对特斯拉发展的信心，而且从中长期来看，对特斯拉的负面影响更大。未来，马斯克在特斯拉的绝对领导地位可能会动摇。也许有一天，
马斯克将被扫地出门。
此外，特斯拉还面临一定的外部融资风险。今年8月，在特斯拉2018年第二季度财报会议上，马斯克表示，特斯拉上海工厂的建设成本预计为20亿美元，将通过当地银行融资。9月7日，工商注册信息显示，
特斯拉(上海)有限公司注册资本增至46.7亿元，特斯拉在华建厂资金的30%已经到位。
钟石指出，特斯拉可以从中国当地银行寻求贷款，但谁能为特斯拉担保还不得而知。特斯拉上海工厂量产交付后，中国车企的大量电动车产品已率先上市，具有上市时间和国产化优势。
这将降低特斯拉Model 3和Model Y的市场竞争力，未来如果特斯拉中国工厂销售不佳，导致公司出现财务问题，特斯拉可能面临债务风险。
关键词：兰特斯拉亏损